[投资工具]中国金融去杠杆对股市利多还是利空?

2021-07-23 09:16:44 130 配资平台 中国金融

  中国这一轮的金融去杠杆,收效颇多。针对投资者而言,危险当中掩藏着机遇。积极面对还是消极逃避,关键还是格局!

  今年年初以来,中国货币市场利率大幅飙升,其中能被普通投资者关注到,且最为典型的代表是余额宝的收益,由第一季度的2%左右大幅飙升至第二季度的4%以上,收益上涨接近100%。余额宝收益的急剧飙升,背后的原因则是中国货币市场利率的整体攀升。从银行间隔夜利率传导到短期货币存单利率,再到长期债券和贷款利率。整个货币利率链条由短期到长期逐步吸收了中国金融去杠杆产生的利率波动。

  中国金融去杠杆的首要波及场所是货币市场,从余额宝的收益上,数亿计投资者已经亲身体会到了去杠杆产生的威力。但对货币市场的冲击影响,人们感知到的是金融去杠杆的广度,在深度上的体会还是要回归到股市中。

  从最近的中国股市来看,特别是沪深300指数最近承受的抛售压力,已经明显显示出中国金融去杠杆的影响正从货币市场逐步扩散到股市中。在沪深300指数中银行类板块的承压更为显著,从K线的形态上已经出现了明显的顶部大阴线,这是股价对这一轮金融去杠杆、资金逐渐昂贵的直接表现。为什么在股市中首当其冲的会是银行类的板块呢?银行类股票是在上一轮的央行降准降息中收益最为显著的股票,每当市场利率下降时,银行类股票往往会得到支撑走强,这是对行业的基本面体现。同样,在这一轮的金融去杠杆过程中,曾经的最大收益者将轮回为最大的压力承受者。

  其中,关于对股市的影响,IG集团的评论员也指出:“我们也意识到当前金融环境正被有意收紧,以便坚决促进各个市场的去杠杆化进程,而这一切正对沪深300指数和某些大宗商品市场产生重要影响。”

  目前市场主流预期,中国股市将会面临一波预期之中的、可控的有效回调。这一波的回调将会是后期健康稳步增长的蓄力过程。伴随着整个金融去杠杆的有效推进,资金将会从庞大的影子银行、金融市场逐步流向有竞争优势、具备强大增长前景的企业中去,在这样的环境下,只有具备竞争力的企业和行业才能够有效生存,而浪费型、产能过剩的行业将会面临淘汰出局的结果。当然,这是通过市场的力量来引导实体经济的发展,比此前采用行政力量去主导要聪明的多。

  因此,短期来看,沪深300指数将会承压下跌;但从长期来看,这将是一次非常好的调整过程。从另一个角度来看,特别是与美国股市的节节攀升,不断刷新全球投资者的思维上限相比,中国股市的不断回调和下行,与全球股市完全反向行之的节奏,显示出中国股市和经济的调整正走在世界的前列。

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(责任编辑:王治强 HF013)

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