[59财进]资产端去杠杆引爆大跌 股票质押告急 25 家有平

2021-07-21 20:47:41 126 股票开户 股东,股票,平仓,a股,风险,ZAKER,新闻,资讯,直播,

摘要:伴随着 A 股上周的大跌,市场上股权质押屡屡触及平仓线,这是近期市场忧心的问题。管清友在公号 " 如是金融研究院 " 最新一期内容 " 暴跌的基因:从股灾到股殇 " 中提到:杠杆永远是市场繁荣的影子,在 A 股慢牛的同时,杠杆的种子也在 A 股继续生根发芽。说起 A 股的杠杆,很多人会说股灾不都清理完了吗?其实和股市相关的杠杆有两种,一种是资金端杠杆,也就是投资者通过场内两融和场外配资加的杠杆,目的是用更少的钱买到更多的股票,这种杠杆在股灾时已经清理的差不多了。另一种是资产端杠杆,上市公司通过质押股票、产业基金配资等形式加的杠杆,目的是用更少的钱买到更多的实体资产,这种杠杆在这两年并未解除,反而加速扩张。

伴随着 A 股上周的大跌,市场上股权质押屡屡触及平仓线,这是近期市场忧心的问题。管清友在公号 " 如是金融研究院 " 最新一期内容 " 暴跌的基因:从股灾到股殇 " 中提到:杠杆永远是市场繁荣的影子,在 A 股慢牛的同时,杠杆的种子也在 A 股继续生根发芽。说起 A 股的杠杆,很多人会说股灾不都清理完了吗?其实和股市相关的杠杆有两种,一种是资金端杠杆,也就是投资者通过场内两融和场外配资加的杠杆,目的是用更少的钱买到更多的股票,这种杠杆在股灾时已经清理的差不多了。另一种是资产端杠杆,上市公司通过质押股票、产业基金配资等形式加的杠杆,目的是用更少的钱买到更多的实体资产,这种杠杆在这两年并未解除,反而加速扩张。

引爆这次大跌的,真的是资产端去杠杆吗?一个不容辩驳的事实是,近期补充质押的公告集中出现,我们来看看公告的时间分布情况:

1 月份

补充质押公告 87 份,涉及公司 69 家

2 月 1 日 -3 日

补充质押公告 32 份,涉及公司 32 家

2 月 5 日 -10 日

补充质押公告 322 份,涉及公司 254 家

2 月 9 日

补充质押公告 80 份,涉及公司 78 家

2 月 10 日

补充质押公告 57 份,涉及公司 56 家

来看券商中国记者的一组最新统计数据:

1、 A 股几乎 " 无股不押 ",有 3463 股涉质押、占全市场的 99.23%,合计质押 5812.76 亿股,涉及市值 5.64 万亿元。

2、2018 年以来,25 家公司 33 位股东宣告面临股权质押平仓风险,合计质押股份 74.51 亿股,涉及股票市值 522.66 亿元,大部分持股都来自实控人持股。

3、上述 25 家公司的 33 位股东中,有 18 位股东质押股票数量超过其持股的 90%,实现 ALL-IN 式质押,同时,有 18 位股东(或一致行动人)的质押股票数量超过总股本的 20%。

4、2018 年以来,两市发布 441 份补充质押公告、涉及 297 股,其中 2 月 9 日发布 80 份、涉及 78 股,2 月 10 日发布 57 份。

5、134 股的质押股权比例超 50%,51 股的质押股权比例超 60%,10 股的质押股权比例超 70%,银亿股份的质押股权比例位居市场第一名,达到 81.08%。

25 股宣告平仓风险? 523 亿市值面临平仓

自从 2015 年以来,股权质押的风险警报几乎每年都会拉响一两次,但大部分只是跌破警戒线、需要股东补充质押物,即便股价跌破平仓线、也只是个例,像今年这种较大面积直接跌破平仓线的现象,还是 A 股市场第一次出现(毕竟股权质押发展也没多少年)。

据券商中国记者不完全统计,仅据息,2018 年以来,两市共有 25 家上市公司的 33 位股东,已经宣告存在股权质押的平仓风险,其中大部分公告发布在 2 月份。

据统计,上述质押股份合计达到 74.51 亿股,以周五收盘价估算,面临平仓的股权涉及股票市值达到 522.66 亿元。

考虑到息和统计手段存在局限,市场中存在质押平仓风险的数量应不止 25 家公司。

不过,截至目前,尚无权威信源发布股权质押风险的全市场数据,掌握最多数据的沪深交易所、中国结算也只公布了每只个股的质押数量和比例,没有对全市场的股权质押风险规模发布数据。

值得引起关注的是,这些存在平仓风险的股票并非普通股东持股,大部分都来自公司的实控人和一致行动人持股,对这些股票进行强行平仓,容易引起市场对实控人变更风险的担忧。

套用最近流行的一句调侃,市场对这种风险的担忧,就是终于 " 通过资本运作把公司运作成别人的了 "。

据统计,在上述 33 位股东的质押记录中,有 18 位股东或一致行动人的质押股票数量,已超过总股本的 20%,有 10 位股东的质押数量超过总股本的 30%,这些大比例的股权一旦进入平仓程序,如何平稳完成平仓也考验着机构与投资者的智慧。

例如,中京电子在 2 月 8 日发布公告称,公司控股股东京港投资持有股票 1.12 亿股,其中 8,965.85 万股已经被质押,占京港投资所有持股的 80.15%,也即占公司总股本的 23.73%。

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