[杠杆炒股]远离“股指吧”等 学习投资者适当性制度

2021-07-05 21:05:12 199 炒股配资 股指吧,拍拍机,股指期货

  央广网北京12月11日消息 据经济之声《天天315》报道,茶水间改造的“股指期货俱乐部”,沿街散发宣传单,号称“数十倍暴利”、“简单、无门槛”、“免费提供数百万账户资金”、“3分钟保学会、老少皆宜”,这究竟是什么鬼?对此,中国期货业协会法律顾问于学会、中国金融期货交易所市场部总监助理李中秋、恒泰期货首席经济学家、副总经理江明德共同进行了分析和讨论。  

  经济之声:股指期货是什么?在我国发展的情况如何?  

  李中秋:金融期货主要包括股指期货、利率期货和外汇期货,这个系列和商品期货的主要差别在于基础标的不同。股指期货是以股票价格指数为标的物的期货产品。大概在上世纪70年代时,布雷顿森林体系解体,导致了国际金融体系剧变,欧美各国家汇率、利率和股市波动剧烈,市场避险需求十分强烈。在这种情况下,借鉴商品期货的基础,一系列金融期货应运而生。股指期货于1982年诞生于美国,现在已经成为全球第一大期货品种。

  以2015年为例,股指期货成交量占全球整体交易量的20%,全球已上市的股指期货品种达到了377个,上市股指期货的国家和地区经济总量占全球87%以上,股票市值占全球的99%以上。也就是,除了极少数落后地区,有股票市场的地方基本上都有股指期货。

  针对我国股市波动大、避险需求旺盛的情况,经国务院批准,中国证监会于2006年成立了中国金融期货交易所,专门负责组织金融期货、期权等产品的交易。2016年4月16日,第一个股指期货产品沪深300股指期货在中金所上市,由此开启了股指期货市场正式启航的标志。

  目前整个市场运行大概6年多,一共上市的品种包括沪深300、上证50、中证500三个股指期货产品,累计开户数达到30多万。相比庞大的A股市场,股指期货还是一个比较年轻而小众的市场。

  经济之声:股指期货标的的现货是股票,期货和股票现货之间的关系是怎样的?

  江明德:股指期货和股票现货市场究竟是什么关系,可以从两个方面去看。第一是期现关系。股指期货与股票现货之间有这样的现象,即股指期货的交易标的是股票现货指数,不管是沪深300也好,还是综证500,或是上证50,其交易标的物都是现货市场上的指数。

  第二是交割机制。股指期货的交割价是由股票现货市场价格来决定的。操作股指期货所采取的策略,比如机构在期货市场上采取的一些交易策略,像套期保值、资产管理等,都是基于股票现货市场的运行而做出判断的。

  股票现货市场是原生品,股指期货市场是衍生品。股指期货市场只能反映于、服务于股票现货市场,而不能决定股票现货市场的运行方向,就如天气是取决于自然界因素而不是取决于预报。所以,股指期货和股票现货的关系,其实就是原生品和衍生品的关系。但这种关系并不表明股指期货没用,就像天气预报,是对抗恶劣天气的风险对冲工具,股指期货是对现货市场风险管理的工具,最根本的职能是风险管理。

  所以,股指期货对股票现货市场而言,是风险管理场所,是可以分散现货市场风险的出入口,使投资特别是机构投资可以有管理的工具,从而使股票现货市场的波动趋于平衡。

  在我国,股指期货从2010年开始发展6年了。如果比较股指期货上市前后6年的股票现货市场的波动率,会清楚发现,有了股指期货后,股票现货市场的波动率确实在下降。  

  经济之声:接下来,通过案例来梳理现在比较常见的有关股指期货的违法犯罪行为和现象。

  2015年,陕西证监局接到线索举报,称位于西安市土门丰登南路的一家机构非法从事期货活动,打着“股指期货俱乐部”的名义,沿街散发宣传单公开招揽客户,并用“数十倍暴利”、“简单、无门槛”、“免费提供数百万账户资金”、“3分钟保学会、老少皆宜”等口号夸大宣传,诱使投资者上当受骗。

  经过实地暗访调查发现,该机构以“学员培训”等方式,向投资者出借其控制的股指期货交易账户,接受投资者委托,进行股指期货交易,同时收取每手300元固定手续费。

  这家机构没有进行工商登记,也没有取得证监会业务资格批准,违反了《期货交易管理条例》,涉嫌非法经营期货业务。陕西有关部门已经组成联合执法组,依法对其进行了现场查处,责令当事人停止非法经营活动,查扣了营业用电脑、收款票据凭证及相关资料。有关部门将按程序对无照经营相关责任人进行处罚。

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